年初至今我國煤價一改持續(xù)4年大幅下滑的窘態(tài),而開始企穩(wěn)反彈,尤其進入5月后,更是在大漲道路上一路狂奔,多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示“被漲蒙圈了”。尤其陜西地區(qū)更是處于領漲地位,8月后便進入“變態(tài)”式上漲模式,煤價幾乎天天在輪番以30元/噸或50元/噸幅度上漲,價格任性不封頂。9月3日說話的功夫陜西某大型煤企下屬幾個礦拍煤價再漲60-90元/噸不等,這節(jié)奏你的小心臟受得了嗎?

 “煤超瘋”再現(xiàn)江湖，主產(chǎn)地又鬧煤荒

作為動力煤風向標的環(huán)渤海灣指數(shù)年初的371元/噸是煤炭行業(yè)“黃金10年”的結束,煤市創(chuàng)環(huán)指發(fā)布以來歷史最低點,年后開始企穩(wěn),前6月走勢相對平穩(wěn),最新數(shù)據(jù)顯示,當前環(huán)指報收于494元/噸,與年初相比漲123元/噸,漲幅高達33.2%,已連漲10周,再創(chuàng)自2010年10月價格指數(shù)發(fā)布以來的單周最大漲幅。然而現(xiàn)貨市場更瘋狂,秦皇島港Q5500,S<0.6平倉價為例,成交價格已達550元/噸,與年初最低點350元/噸,比漲200元/噸,漲幅達57.1%,且仍在上漲中,”煤超瘋”為何卷土重來?

行業(yè)內(nèi)大多數(shù)人士認為國家供給側改革,煤炭行業(yè)執(zhí)行"276個工作日"的限產(chǎn)政策、厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)的高溫天氣以及房地產(chǎn)行業(yè)的回暖是導致本次煤價暴漲的主因。僅因以上幾個原因,煤價能夠如此暴漲?事實真相遠非如此簡單,友貨大宗商品分析師用數(shù)據(jù)帶您一同探尋煤炭暴漲的真相。

 數(shù)據(jù)顯示,全國煤炭消費量2014年降2.9%,2015年降3.7%,在此基礎上測算今年前7月消費量21.5億噸,同比降4%,其中,電力行業(yè)耗煤量10.4億噸,降4.6%;鋼鐵行業(yè)耗煤量3.6億噸,降3.9%;建材行業(yè)耗煤量2.9億噸,增0.3%;化工行業(yè)耗煤量1.5億噸,增5.9%。從發(fā)電情況看,前7月全國水電、核電、火電發(fā)電量分別增13.2%、24.5%和降1.9%。前7月全國鐵路發(fā)煤量10.5億噸,同比減1.36億噸,降11.5%,7月發(fā)運量1.44億噸,同比減2193萬噸,降13.2%。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2010-2013年我國原煤產(chǎn)量呈增加趨勢,但之后幾年受行業(yè)不景氣影響,逐步減少,這些基本都被統(tǒng)計在合法、合規(guī)的有關部門范疇內(nèi)。國家能源局4月1日發(fā)布《關于印發(fā)2016年能源工作指導意見的通知》,正式公布2016年煤炭產(chǎn)量目標,即約36.5億噸。安監(jiān)煤監(jiān)發(fā)文要求4月底前所有礦重新核定產(chǎn)能,各相關省均完成工作,據(jù)統(tǒng)計,全國合規(guī)產(chǎn)能約40億噸,與某權威部門發(fā)布的至2015年底全國煤礦總規(guī)模57億噸數(shù)據(jù)相差較大,不合規(guī)數(shù)量高達17億噸。

國家發(fā)改委、人社部、能源局和安監(jiān)局下發(fā)《關于進一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》中提出:2016年始全國所有煤礦按276天工作日重新核定產(chǎn)能,即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84%的系數(shù)后取整,作為新的合規(guī)產(chǎn)能。由此推算,當前運行的產(chǎn)能約40億噸乘以0.84%,即約34億噸,與去年比減3.5億噸,但到去年底全社會存煤量已持續(xù)48個月超3億噸,煤企庫存量超1億噸,供大于求矛盾已到不可調(diào)和的地步。276個工作日減量生產(chǎn)制度,事實上對合規(guī)產(chǎn)能減量相對有限,僅能緩解供需矛盾,很難引起煤價暴漲。

那么煤去哪兒了?

一、"276工作日"壓縮產(chǎn)能16%?事實并非如此

年初至今我國煤炭供給側改革嚴厲程度的確有目共睹,但對比、細究數(shù)據(jù)卻不難發(fā)現(xiàn),合規(guī)產(chǎn)能在此過程中受限程度有限,即使100%落實到位,也僅會使煤市緩解供需矛盾,最大程度上達到略顯緊平衡,而非當前的煤價暴漲,貨源短缺,各環(huán)節(jié)存煤水平偏低甚至零庫存狀態(tài)。合規(guī)產(chǎn)能被限產(chǎn)在煤價暴漲中貢獻率被嚴重高估。不合規(guī),即被行業(yè)內(nèi)稱之為“黑煤”的產(chǎn)能被壓制才是煤價大幅調(diào)漲的罪魁禍首,“黑煤”本就是行業(yè)內(nèi)眾所周知的秘密。

“黑煤”即證件不全或不按規(guī)程生產(chǎn)的礦。煤炭黃金10年時期,煤市供應緊張,受高利潤趨勢,一些被行內(nèi)人稱為“黑口子”的黑煤礦活動頻繁,因其不繳稅費,且成本低廉,故與正規(guī)煤礦比有驚人的價格優(yōu)勢,不少當?shù)厝吮硎?/span>:“昌盛時期,販黑煤比販毒更刺激”。知情人士透漏,未取得國家發(fā)改委核準的煤礦建設、開采手續(xù)的情況下,大肆違規(guī)建設的礦井數(shù)量眾多,與此同時,超能生產(chǎn)現(xiàn)象非常嚴重,超設計產(chǎn)能4倍甚至更多的礦屢見不鮮,更有甚者,有大型國企下屬礦亦卷入過黑煤礦事件。業(yè)內(nèi)某資深人士表示,黑煤數(shù)量遠超想象,但總量難以統(tǒng)計和預估,全國保守估計黑煤產(chǎn)量至少在10億噸以上。

該預估數(shù)據(jù)與某權威機構所公布的數(shù)據(jù)較吻合,至2015年底全國停產(chǎn)煤礦產(chǎn)能3.08億噸,新建改擴建煤礦產(chǎn)能14.96億噸,其中約8億噸屬未經(jīng)核準的違規(guī)項目。受今年去產(chǎn)能中央及地方政府嚴查影響,該部分不合規(guī)產(chǎn)能被壓制而不能釋放,數(shù)量預估8-10億噸,若算上停產(chǎn)等礦則高達23億噸產(chǎn)能當前處停產(chǎn)狀態(tài),即使往年僅部分產(chǎn)能生產(chǎn),數(shù)目亦是驚人,這也是為何有關部門統(tǒng)計的產(chǎn)銷存等數(shù)據(jù)顯示煤市供需處寬松狀態(tài),而實際情況卻是矛盾激化,產(chǎn)能過剩嚴重,各環(huán)節(jié)存煤水平高企,行業(yè)虧損面最高時達90%以上,甚至部分省份煤炭出現(xiàn)全行業(yè)虧損。

國家期望通過煤炭企業(yè)276個工作日制度的實施來壓縮16%的產(chǎn)能,但在嚴查整治的情況下,行業(yè)中多年違規(guī)生產(chǎn)的“黑煤”直接消失,直接導致在減產(chǎn)16%的基礎上又減產(chǎn)了20%,實際產(chǎn)能減少36%以上。這36%產(chǎn)能的減少,是這次煤炭暴漲最主要的原因。

二、行情持續(xù)下滑,環(huán)保嚴查導致煤炭"蓄水池"干枯

長久以來大家觀察的庫存數(shù)據(jù)主要以北方五大港口、南方6大電力集團,以及內(nèi)地各大電力集團的庫存量作為主要依據(jù),而忽視小而散但總量巨大的社會煤炭庫存量。作為北方港口風向標的秦皇島港9月7日庫存量僅為250.5萬噸,南方6大電力9月7日整體庫存量僅為1196.20萬噸,與之前總庫存量3億噸相比是微不足道的。

煤炭價格從2012年4月份開始持續(xù)下跌,隨著行業(yè)的持續(xù)低迷以及近幾年環(huán)保部門的嚴格要求,像內(nèi)蒙古包頭、鄂爾多斯東勝區(qū)、達拉特旗、河南焦作、三門峽、山西朔州、陽泉、陜西神木、榆林、三原、彬縣,河北元氏、井陘、贊皇、保定、張家口、山東濟寧、淄博、棗莊、寧夏大武口等地分散存在上萬家的煤炭物流園、煤場、洗煤廠、鐵路站臺逐漸停產(chǎn)消失,別小看這些小而散的煤炭行業(yè)蓄水池,他們擔負著3億噸的社會庫存量,他們的消失代表行業(yè)“蓄水池”已干枯。這一點卻沒引起太多的行業(yè)關注。

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈就像條小河,分為上游(煤炭生產(chǎn)企業(yè)),蓄水池(沿海沿江碼頭及煤場,洗煤廠以及煤炭物流園以及鐵路中轉站),下游(用煤企業(yè)),以前上游缺煤,下游要煤時如上游供給不足,中間蓄水池可以先提供煤源,上游有多余庫存就可以先往“蓄水池”轉移,現(xiàn)在行業(yè)“蓄水池”的干枯,導致只有上游有煤,下游要煤,上游儲備不如往年,蓄水池供不上水,不能起到調(diào)節(jié)作用,就導致煤炭暴漲。

"蓄水池"干枯的同時上游雨水不足迅速導致下游出現(xiàn)大旱。

三、"開門紅"習俗的影響

每年到了12月后,各煤炭生產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)任務完成之后就會停產(chǎn)、檢修、保安全、人員養(yǎng)精蓄銳。從1月份開始持續(xù)1個季度,很多煤炭生產(chǎn)企業(yè)講究開門紅確保完成全年生產(chǎn)任務,同時機器設備保養(yǎng)的較好,人員休息調(diào)整到位,所以第1季度生產(chǎn)量會超額完成,因5月份國家才出臺了去產(chǎn)能政策,從而導致本身第1季度超額完成生產(chǎn)任務變成了嚴重的超產(chǎn),從新核定產(chǎn)能后第三、四季度不得不減產(chǎn)彌補之前超產(chǎn)的生產(chǎn)量。

同時煤炭生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)由之前的被動減產(chǎn)變?yōu)橹鲃訙p產(chǎn),被動減產(chǎn)是因為煤炭企業(yè)認為極度困難的情況下,被迫承擔被動減產(chǎn)帶來的噸煤生產(chǎn)成本提高15-20元/噸的后果。但后期煤價漲幅遠遠高于生產(chǎn)成本的增加,三季度開始煤炭生產(chǎn)企業(yè)開始由被動減產(chǎn)變?yōu)橹鲃訙p產(chǎn)。這也是造成煤價暴漲的原因之一。

友貨·云物流全力支持國家供給側改革、淘汰落后產(chǎn)能扭轉產(chǎn)能過剩的局面,同時希望國家能夠基于當前市場現(xiàn)狀,釋放先進產(chǎn)能以調(diào)控過快上漲的煤價,從去產(chǎn)能角度看,增加市場供給,從而抑制煤價過快增長,無疑有利整個煤炭行業(yè)長期健康發(fā)展。

只有完全了解行業(yè)實際情況,準確利用大數(shù)據(jù),才能真正穩(wěn)定大宗商品價格,期待中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的增長,友貨·云物流愿與行業(yè)同仁一起努力創(chuàng)新物流資源配置方式,大力發(fā)展商業(yè)新模式,提升物流業(yè)信息化、標準化、組織化、智能化水平,實現(xiàn)物流業(yè)轉型升級,為國民經(jīng)濟提質(zhì)增效提供強有力的支撐。

（來源：友貨云物流訂閱號  作者：友貨分析師）