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國新退出 大唐煤化工重組成疑
作者: | 來源:國家煤化工網 | 時間:2016-04-11

屢屢曝出的環(huán)境污染事件或將拖累大唐煤化工項目的重組步伐。

4414時許,大唐多倫煤化工儲存工業(yè)廢水的蒸發(fā)塘壩體發(fā)生管涌事故,導致部分廢水發(fā)生泄漏。據了解,當地政府以及環(huán)保部門成立調查組,對該事故進行調查處理中。

此前,國家環(huán)保部及環(huán)保組織曾指出大唐多倫煤化工項目存在污染問題。而此次工業(yè)廢水泄漏又一次拉緊了大唐煤化工在環(huán)境問題上的神經。

近日,大唐發(fā)電發(fā)布公告稱,中國國新控股有限責任公司(以下簡稱國新公司)終止對公司的煤化工板塊及相關項目的重組事宜。

根據同期大唐發(fā)電公布的2015年年報顯示,大唐發(fā)電在去年實現(xiàn)凈利潤28億元,同比增長56.2%,但其煤化工板塊虧損高達43.05億元。持續(xù)虧損的煤化工業(yè)務已經成為拖累大唐業(yè)績、加重資金負擔的一大包袱。此外,煤化工項目對環(huán)境的影響也是大唐不得不面對的棘手問題。據本報的持續(xù)關注,上述多倫項目已不是第一次發(fā)生環(huán)境污染事件。

大唐發(fā)電稱,公司控股股東大唐集團將主導繼續(xù)推進煤化工板塊及相關項目重組事項。對于重組后續(xù)安排,《中國經營報》記者致電和發(fā)函大唐集團以及大唐發(fā)電,截至發(fā)稿前,未能獲得相關回應。

國新公司退出

330日的關于調整煤化工業(yè)務重組安排公告中,大唐發(fā)電表示,經協(xié)商,2016  3 29 日,國新公司與大唐發(fā)電簽署了重組框架協(xié)議之終止協(xié)議。

早在201477日,大唐發(fā)電和國新公司簽署了《煤化工及相關項目重組框架協(xié)議》,計劃對大唐發(fā)電的煤化工板塊及相關項目進行重組。根據框架協(xié)議,將通過合作重組或股權收購,國新公司獲得大唐發(fā)電煤化工板塊及相關項目資產或股權。

重組范圍涵蓋大唐發(fā)電旗下的煤化工及相關產業(yè)的投資項目,包括:內蒙古大唐多倫煤化工、內蒙古大唐國際克什克騰煤制天然氣、遼寧大唐國際阜新煤制天然氣、大唐呼倫貝爾化肥、內蒙古大唐國際錫林浩特礦業(yè)及相關的配套和關聯(lián)項目。

20148月底,大唐發(fā)電資本運營部總經理劉巖曾表示,具體的重組方案由國資委主導,計劃在2014年年底完成。原來預想在2014年年內能夠結束,后來我們想能不能在2015年上半年結束。但是在推進過程當中遇到了一些不確定因素。20158月召開的中期業(yè)績說明會上,大唐發(fā)電副董事長兼總經理吳靜表示,這項重組工作原來的方向沒有變化,還是在繼續(xù)推進當中。預計將在2015年年底完成重組,這樣公司也能在十二五收官之年完成業(yè)務結構調整的任務。

重組時間安排一拖再拖,大唐發(fā)電不僅沒有完成當時的重組預期,并且和國新公司分道揚鑣了。這背后到底發(fā)生了什么?針對這一問題,記者多次聯(lián)系大唐發(fā)電董秘辦、大唐發(fā)電宣傳處、大唐集團等部門,但并未能獲得相關回應。

其實關于大唐煤化工資產評估在2014年年底就完成了,已經明確是大唐的不良資產,國新要接收這塊包袱必然也要有自身對于資產和業(yè)績的考慮。一位大唐新能源公司的內部人士表示,大唐煤化工項目已經投資超過600億元,但現(xiàn)在受累于國際油價低迷、煤化工經濟效益差,資產面臨著大規(guī)模的減值風險,雙方可能在資產估值和重組價格上難以達成一致。

該人士稱,煤化工業(yè)務具有較高專業(yè)性,讓專業(yè)的煤化工企業(yè)來運作更為合適,所以在大唐煤化工業(yè)務重組上,即使國新公司參與重組,可能扮演的只是 “中間人的角色。

神華或接盤?

在宣布終止和國新公司重組的同時,大唐發(fā)電也表示,經協(xié)商,公司控股股東大唐集團將主導繼續(xù)推進煤化工板塊及相關項目重組事項。

那么,大唐集團將對煤化工業(yè)務進行獨立運作,還是將引入其他公司進行重組?上述大唐人士認為,大唐集團資金壓力吃緊,第二種方式或為大概率事件。

值得關注的是,根據46日國資委發(fā)布的消息,同意吳秀章為中國大唐集團公司副總經理人選,試用期為20163月至20172月。資料顯示,吳秀章?lián)碛谢瘜W工程與技術專業(yè)博士學位,本次工作變動前,吳秀章?lián)沃袊袢A煤制油化工有限公司董事長,在煤化工領域有著豐富的管理經驗。

這一職位變動,再次引發(fā)了大唐發(fā)電投資者的猜測——大唐煤化工或還是由傳了很久的神華集團接手。

記者聯(lián)系神華集團,也未能獲得對方的回應。

另一方面,煤化工都在低油價沖擊下,神華集團的煤化工業(yè)務仍是國內少數仍在持續(xù)盈利的企業(yè)。數據顯示,2015年神華煤化工營業(yè)收入55.5億元,營業(yè)成本42.05億元,經營收益6.49億元,經營收益率11.7%。

此前,本報亦曾報道,神華集團已經和大唐就煤化工重組事宜進行過協(xié)商,神華對兩個煤制天然氣興趣不大,只有意考慮多倫煤化工項目。另外,神華也提出對多倫煤化工進行大額減值。

無論神華是否接盤,按照國資委的安排,吳秀章本次入職大唐,或首先要幫助大唐在煤化工板塊上有所突破。然而,大唐發(fā)電煤化工板塊的經營并不樂觀。

年報顯示,2015年大唐發(fā)電在煤化工業(yè)務上繼續(xù)追加投資24.42億元,已經累計實際投入了642億元。大唐發(fā)電的煤化工資產為686.5億元,而該板塊的負債已經高達653億元,資產負債率超過95%。

2014年,大唐發(fā)電煤化工板塊負債585.5億元,經過一年時間,公司的煤化工板塊債務呈現(xiàn)惡化態(tài)勢。

通過年報,投資者也能看到去年大唐發(fā)電在煤化工領域經營情況:2015年大唐發(fā)電的多倫煤化工項目累計生產聚丙烯13.7萬噸,克旗煤制天然氣項目累計生產天然氣5.52億標方。

大唐曾經規(guī)劃的多倫項目年產能為46萬噸煤基烯烴,克旗煤制天然氣的產能為13.3億標方,兩個項目的實際產出遠沒有達到規(guī)劃,而已經投資超過百億元的阜新煤制天然氣項目自2014年年底停止建設,現(xiàn)在還沒有復工建設,大唐發(fā)電在年報中稱去年在按計劃開展基建活動。2015年,公司在煤化工板塊的折舊及攤銷費用為13億元,資產減值12.95億元。

煤化工行業(yè)的折舊和資產減值費用很高,現(xiàn)在大唐發(fā)電在這三個煤化工項目上都沒有穩(wěn)定的產出,阜新煤制氣項目甚至沒有啟動的時間表,這也意味著后期大唐將繼續(xù)承擔煤化工資產帶來的財務壓力。

油價短期仍沒出現(xiàn)大幅回升,在煤化工行業(yè)整體低迷的背景下,大唐發(fā)電要剝離這樣三個拖油瓶的煤化工項目,找到接盤方,其困難程度或遠比想象中復雜。

 

(來源:中國經營報)

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